关注市场(chǎng)热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利率(lǜ)可(kě)能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易(yì)斯联储行(xíng)长(zhǎng)布拉德表示，决(jué)策(cè)者可能不得不进一步(bù)提高利率以给通胀降温，但他补充称(chēng)，自己(jǐ)将(jiāng)观(guān)望一定时间(jiān)，看看经济数据表(biǎo)现(xiàn)再决定6月(yuè)应(yīng)该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏(è)制了通(tōng)胀的上升，但目(mù)前还不清楚通胀是否处(chù)于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下降”才能(néng)确信没有(yǒu)必要加息。

　　布(bù)拉德还表示(shì)，他认为美联储(chǔ)仍然可(kě)以实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发(fā)经济严重(zhòng)下滑(huá)的(de)情况(kuàng)下帮助通胀率回(huí)到2％目(mù)标。

　　“经济可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，但这不是基线情景。我认(rèn)为基线情境(jìng)是经济增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能(néng)略有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美(měi)联储(chǔ)决策者(zhě)中(zhōng)鹰(yīng)派官员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联(lián)邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作15日正式启动

　　中国人民银行5月5日表(biǎo)示，香(xiāng)港(gǎng)与(yǔ)内(nèi)地利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作(zuò)进(jìn)展顺利，初期先行开通“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”，“北(běi)向互(hù)换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地区的境外投资者经由香(xiāng)港与(yǔ)内(nèi)地基础设施(shī)机构之间在(zài)交易(yì)、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与(yǔ)内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品，报价、交易及(jí)结(jié)算币种为人民币。

　　参(cān)与“北向(xiàng)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？互(hù)换(huàn)通(tōng)”的(de)境(jìng)内投资者需与外汇交易中心(xīn)签署报(bào)价商协议(y两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ì)，并为上海清算(suàn)所利率互换集(jí)中(zhōng)清算业(yè)务(wù)的清(qīng)算会员或该类会员的清算(suàn)客户(hù)。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的境外(wài)投(tóu)资者为符(fú)合人民银行要求(qiú)并(bìng)完成(chéng)内地银行(xíng)间债券市场准入备案(àn)的境外机构投资(zī)者，并(bìng)经(jīng)外汇交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权(quán)限的境(jìng)外投资者需同时申请(qǐng)成为(wèi)场外结算(suàn)公司的(de)清算会员或该(gāi)类会员的(de)清算客(kè)户(hù)。

　　初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿(yì)元人民币，清算限额为40亿元人民币，后续可根据(jù)市场情(qíng)况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨(zuó)日，转(zhuǎn)债(zhài)市场出现“大(dà)乌龙”。原本(běn)公告停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于(yú)当(dāng)日(rì)上午10时(shí)10分实施停牌，并发布公告，就相(xiāng)关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日(rì)盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相关交(jiāo)易处理情(qíng)况(kuàng)的(de)公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰(tài)工业股份有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)公司(sī)）在上交所网站发布关于实(shí)施“嵘(róng)泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个交易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年(nián)5月5日起(qǐ)将停止交易。公司后(hòu)续(xù)分别于4月27日(rì)、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂牌交(jiāo)易。上(shàng)交所(suǒ)发(fā)现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转债在匹配成交(jiāo)阶段共成交(jiāo)8.35万手(shǒu)，累计(jì)成交9754万(wàn)元。

　　依据(jù)《上海证券(quàn)交易(yì)所债券交(jiāo)易规则》第一(yī)百三十(shí)条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘(róng)泰(tài)转债的转(zhuǎn)股和赎(shú)回不(bù)受影(yǐng)响，正常进行。

　　对于该(gāi)事件的发生，上交所深表歉意，并将(jiāng)妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反(fǎn)弹

　　在宏(hóng)观利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠(dié)加油(yóu)脂(zhī)市场基本面(miàn)迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽油主力(lì)合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴(bàn)随美联储继续(xù)加息预期以(yǐ)及欧美银行业(yè)危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市场环(huán)境整体偏(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？piān)弱。5月4日(rì)凌晨(chén)，美联储如预期加息(xī)25个基点(diǎn)，这是本轮加(jiā)息周期的(de)第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行(xíng)周四决(jué)定放慢(màn)加(jiā)息步(bù)伐。在外围利空阶段性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出(chū)现(xiàn)反弹，油脂价格(gé)在(zài)假期开盘(pán)走弱后也(yě)迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分析(xī)师巩力(lì)赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂(zhī)，产(chǎn)地(dì)供给偏紧，同时国(guó)内棕榈油(yóu)库(kù)存连续下降(jiàng)支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光(guāng)大期(qī)货研究(jiū)所油(yóu)脂油料分析师侯雪玲(líng)看来，油(yóu)脂(zhī)市场(chǎng)的(de)强力反(fǎn)弹是(shì)由基本面的(de)改善推动的。她(tā)表示，一(yī)方面(miàn)源于餐饮(yǐn)端的利多预期。油脂相关上市(shì)企业一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛(máo)利率提升共同(tóng)推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运(yùn)输部(bù)数据(jù)显示，假期(qī)前(qián)三天日均发(fā)送(sòng)人数和(hé)2019年、2021年基(jī)本持平。这意味(wèi)着油脂餐饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一(yī)段时间，餐(cān)饮端将持(chí)续(xù)成为支撑油脂需求的重要(yào)力量(liàng)。另(lìng)一方(fāng)面，国内大豆压榨企业5月上(shàng)旬(xún)仍出现不同(tóng)程度的(de)停(tíng)机(jī)计划，市场现货(huò)供应仍有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油(yóu)累库速度放缓(huǎn)；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面，产(chǎn)地库存出现超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕(zōng)榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万(wàn)吨(dūn)，出口291万吨，印尼(ní)国内消费180万吨，分(fēn)项数据和1月几(jǐ)乎持平。机构(gòu)预(yù)期(qī)马来西亚棕榈油(yóu)4月产量(liàng)环比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨(dūn)，由此推算(suàn)4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面(miàn)，受到(dào)马来西(xī)亚棕榈油库存(cún)减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货(huò)价(jià)格在本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环(huán)比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价(jià)格(gé)持续下跌后，利空(kōng)落地效应以及(jí)机(jī)构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估超预期下降的乐观情绪，推动期价快(kuài)速反弹，而库存预(yù)估下降的原因来自于马(mǎ)来西亚国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油料分析师(shī)贾晖(huī)表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油及菜油(yóu)自身基(jī)本(běn)面供(gōng)应(yīng)增加的利(lì)空因素逐步弱化也(yě)对(duì)盘面带来一些支持(chí)。

　　宏(hóng)观(guān)和基本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据(jù)外媒(méi)报(bào)道，周五公布的一(yī)项调查显示，全球第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来(lái)西(xī)亚(yà)截至4月底的棕榈油库(kù)存料降(jiàng)至(zhì)11个月(yuè)以来最低水平(píng)，因产量持(chí)平且马来西(xī)亚国内使用量(liàng)增加。受(shòu)访的九(jiǔ)位分析(xī)师和(hé)贸(mào)易商(shāng)预估中值(zhí)显示，棕(zōng)榈油库(kù)存料较3月(yuè)减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并(bìng)触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平(píng)。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内棕(zōng)榈油(yóu)库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；合(hé)同(tóng)量为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存量为(wèi)73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原因各有(yǒu)不(bù)同。马来西亚棕榈油库存下降(jiàng)的主要原因来(lái)自于产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制导致的(de)棕榈油(yóu)出口(kǒu)较(jiào)好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要(yào)是受到年初(chū)国内疫(yì)情防(fáng)控措施优化调整带来的(de)餐(cān)饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现货价差高(gāo)位(wèi)运(yùn)行导致棕榈(lǘ)油替代性(xìng)能大(dà)大增(zēng)强，也进一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚(yà)及中国棕榈(lǘ)油库存下降，但(dàn)由于印尼5月出口政(zhèng)策出现调整(zhěng)，将允许更多的棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，市场对于(yú)马来西亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全球主要的棕榈油进口国，虽(suī)然库(kù)存都不同程度下降，但(dàn)都仍处于历史较高水平，若棕榈油价(jià)格上涨，将抑(yì)制(zhì)其消费和进口积极(jí)性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于(yú)棕榈油(yóu)产地来(lái)说，每年的1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处(chù)于年内低位(wèi)，无法(fǎ)满足当月(yuè)需求。今(jīn)年(nián)4月国际(jì)豆棕(zōng)倒(dào)挂以及需求(qiú)国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对水(shuǐ)平(píng)低是去(qù)库的主要原因。后期随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累(lèi)库也(yě)是(shì)必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多(duō)是供(gōng)需双重推动(dòng)的结果(guǒ)。随着(zhe)产(chǎn)地挺价(jià)，进口利润差，棕榈油到(dào)港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要的是，国(guó)内油脂餐(cān)饮需求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕榈油(yóu)使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油(yóu)要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就是说进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)打(dǎ)开，产地让利，这至少需要(yào)产(chǎn)地库存压力明显恢(huī)复才有(yǒu)可能。因此，未来产地的累库必将早于国内，存(cún)在节奏差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市场情况来看，短期内(nèi)缺(quē)乏(fá)明显利(lì)多因素驱动(dòng)，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的(de)年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下(xià)，棕(zōng)榈油有望逐步进入中期(qī)企稳(wěn)阶段。后续需(xū)要密(mì)切关注厄尔尼诺气候的(de)发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人(rén)士看来，今年仍(réng)是“宏观大年”，宏观(guān)层(céng)面对于大(dà)宗商品的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍然起(qǐ)到主导(dǎo)作用。那么(me)，对于油脂(zhī)市场(chǎng)来说是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四(sì)也放慢了激进紧缩(suō)的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪(xù)出现反弹。不过，随着(zhe)美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国(guó)银(yín)行业的任何可能(néng)的风险蔓延，对此仍(réng)需保持谨慎态(tài)度(dù)。对于油(yóu)脂来说，目前(qián)基本面仍然多空(kōng)交(jiāo)织。当前年度加拿大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场的压力持(chí)续存(cún)在，5—6月进(jìn)口大豆大量(liàng)到(dào)港的预期对(duì)豆系品种带来压(yā)力，另外国内(nèi)棕(zōng)榈油整体库(kù)存偏高也使得(dé)油脂整体的行情难以表现(xiàn)得特(tè)别强势(shì)。不过(guò)，油(yóu)脂(zhī)的(de)估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减(jiǎn)产预期(qī)的(de)逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处于偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。在此情况(kuàng)下，油脂(zhī)似乎难以表现出独立走势，单边行情(qíng)仍将比较多地(dì)被宏(hóng)观因素主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美联储(chǔ)加息已经在市场预期当中(zhōng)，因此对大宗商品市场的(de)利空影响有限(xiàn)。对于油脂市(shì)场(chǎng)来说，虽然生(shēng)物柴油消(xiāo)费占比不(bù)低，比如棕榈油工业消费占(zhàn)到(dào)产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用消费各占一半，但各国生(shēng)物柴油政策(cè)比例(lì)一段时期内是(shì)固定(dìng)的，不会因为原油及(jí)宏观市场的(de)波(bō)动，而出现生物柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂食用作(zuò)为消费必需品，宏观(guān)因素影(yǐng)响有限，因此(cǐ)油脂自身基本面(miàn)对价格波动(dòng)仍然将(jiāng)起到主(zhǔ)导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两斤大概有多重参照物，2斤有多重？