本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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