财联社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞信合并(bìng)近(jìn)两个月后，与这次事(shì)件有关(guān)的一个(gè)重要(yào)问(wèn)题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减(jiǎn)记无(wú)法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告(gào)称，由11家买方机构(gòu)、卖方银(yín)行和做市商组成的委员会一致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在(zài)投票的清单上。

　　具(jù)体来(lái)说，提出(chū)这个问题(tí)的市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为(wèi)标(biāo)准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定，并(bìng)没(méi)有发生“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排(pái)名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务(wù)”。周三(sān)的文件中，决策委员(yuán)会没有对AT1张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗债(zhài)券是否构(gòu)成借款(kuǎn)资(zī)金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞(ruì)士监管机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大(dà)量此类(lèi)债券持有人的诉讼。一(yī)些投(tóu)机者(zhě)也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为(wèi)金融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参(cān)考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员(yuán)会(huì)，负责决(jué)定在这个地区是否(fǒu)发(fā)生了信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)合约中定(dìng)义的信贷事件。

张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年(nián)3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评估(gū)。在(zài)本周二提交给美(měi)国SEC的(de)监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造(zào)成170亿美(měi)元的损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将会(huì)由一笔(bǐ)“负347.77亿(yì)美(měi)元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资(zī)产的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远(y张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗uǎn)远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始(shǐ)评估(gū)瑞信(xìn)的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后(hòu)仍在(zài)瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完成后(hòu)加(jiā)入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将(jiāng)独立运营。

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