用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续(xù)第(dì)三年净利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股价大(dà)涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共振，大相迥异。

　　铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告(gào)，一季(jì)度实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络(luò)发布的(de)年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投(tóu)资者(zhě)被(bèi)套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增市(shì)场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三(sān)季(jì)度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布(bù)，用友云(yún)进入(rù)新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型(xíng)取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点，已(yǐ)成为公(gōng)司(sī)主要收入(rù)来源并继(jì)续(xù)扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书(shū)》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为自(zì)用(yòng)，并不一定会(huì)面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争(zhēng)力(lì)信心的严重不足，也反应了其在(zài)高端市(shì)场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用友网络(luò)3.0转型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也(yě)在(zài)同时逐(zhú)年增(zēng)长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文(wén)京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间(jiān)。但(dàn)从(cóng)目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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