北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号公司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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