5月10日，有消息称部(bù)分银(yín)行相关部门收(shōu)到《关于(yú)调整协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上限的通知》，四(sì)大国有银(yín)行协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)自律上限的下调(diào)幅度(dù)为(wèi)30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日(rì)起执行(xíng)。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存款更(gèng)多是对公业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限拟下调的(de)背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席经(jīng)济学家李湛、长城基金总经(jīng)理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金(jīn)固定收(shōu)益副(fù)总(zǒng)监兼(jiān)鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦基金等公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮调降更多是出(chū)于推进利率市场化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化大(dà)背景的考虑(lǜ)。对银行而(ér)言，存款(kuǎn)利率下调(diào)有助于减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本；同时本(běn)次降息有助于促进投资(zī)、消费，也被看作(zuò)是促进宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低(dī)贷款利率的(de)紧迫性不高(gāo)，但银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。预(yù)计下半(bàn)年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延续(xù)稳健货(huò)币政策基调(diào)。

　　延续银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)：四大(dà)国有银行为何(hé)下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更多(duō)是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存(cún)款利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大(dà)行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟进(jìn)下调存款利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率定价自律机制发(fā)布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入(rù)了(le)存款定价惩(chéng)罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是在利率(lǜ)市场(chǎng)化改革(gé)推进背(bèi)景(jǐng)下，银(yín)行出于自身经营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息(xī)差不断下行。在资产端定(dìng)价压(yā)力较大且存(cún)款持(chí)续高增的情况下(xià)，压(yā)降(jiàng)存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资(zī)产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)有(yǒu)利于(yú)对公客(kè)户留存(cún)的活期(qī)资(zī)金投向实体经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首(shǒu)先，近年来市场利率整体下行(xíng)，实体经(jīng)济综合融资成本(běn)不断下降，银行(xíng)资产(chǎn)端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整体净息差持续走低，银(yín)行利润空(kōng)间压缩(suō)明显(xiǎn)；第三，企业和(hé)居民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系发生了变化(huà)，降低了银(yín)行高吸(xī)揽(lǎn)储的必(bì)要性(xìng)；第四(sì)，协定(dìng)存款和通知存款介(jiè)于(yú)活期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年(nián)存款(kuǎn)自(zì)律机制对于活(huó)期存款与定期存款(kuǎn)利率进行了(le)几(jǐ)轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定(dìng)存款与通知存款自(zì)律上限下(xià)调也是要将存款(kuǎn)产(chǎn)品(pǐn)线的调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自(zì)律机(jī)制协调调降负(fù)债成本(běn)，有利(lì)于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利率管控为上限管(guǎn)控，贷款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利(lì)率下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大规模(mó)存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延(yán)续去(qù)年(nián)9月这一(yī)轮存款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降的(de)进(jìn)度。就今年的经济(jì)背景(jǐng)而(ér)言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经(jīng)济(jì)边(biān)际走弱，经济修(xiū)复(fù)存在波折。目前居民超额储蓄(xù)高增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低存(cún)款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差(chà)不断(duàn)压(yā)缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客户在商业银(yín)行的活(huó)期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势(shì)，特(tè)别是中小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面(miàn)，有利于(yú)引导超额储蓄(xù)向消费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的(de)定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款(kuǎn)利率机制(zhì)创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活(huó)期和定(dìng)期存款，实(shí)际(jì)上忽略了这些介于活期和定(dìng)期存款之(zhī)间的存(cún)款(kuǎn)的(de)利(lì)率调整，当(dāng)下有必要一次(cì)性(xìng)调(diào)整通知存款和协(xié)定存款利率上限(xiàn)，保(bǎo)证存款利(lì)率下调的有效性。银行一季度(dù)净息差水平(píng)均创历史新低，上市银行(xíng)整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存(cún)款利率下调可以有(yǒu)效降低银行(xíng)负债成本(běn)，增厚(hòu)息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国(guó)基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这是(shì)未(wèi)来(lái)大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏(piān)弱之外，企业贷款(kuǎn)也(yě)在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这种背景下(xià)，MLF利率是(shì)否下(xià)调，还要(yào)进(jìn)一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大(dà)，控制存(cún)款成本(běn)成为当务(wù)之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年(nián)后广东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达(dá)地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能(néng)下降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的(de)发债主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势(shì)和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需(xū)决定的，而(ér)央(yāng)行(xíng)的政(zhèng)策利率(lǜ)、基准利率(lǜ)在一方面要合适顺(shùn)应市场环(huán)境，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复苏的第一年，我们仍面临(lín)内(nèi)生(shēng)动力不(bù)强需求不足的(de)情(qíng)况，央行已经通过(guò)降准以及结(jié)构性货币政(zhèng)策(cè)等多(duō)项(xiàng)举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实(shí)体(tǐ)综合融(róng)资成本，后续(xù)需要财政政策产业(yè)政策(cè)等配(pèi)套(tào)政策继续(xù)激(jī)活内生动(dòng)力扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需要观察(chá)跟踪经(jīng)济运行情况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策(cè)利率的(de)概(gài)率(lǜ)不大(dà)，但仍会(huì)维持资金合理充裕(yù)的(de)环境，故从银行(xíng)资产(chǎn)端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是(shì)否进(jìn)一步下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏的情(qíng)况。银(yín)行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)上限的调整空间仍(réng)存在(zài)，而(ér)是否进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德(dé)信(xìn)基(jī)金：2022年4月，人民银(yín)行指导利(lì)率(lǜ)自(zì)律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员(yuán)银(yín)行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利率水平。在存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场(chǎng)化调整机制作(zuò)用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评估(gū)实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》新增(zēng)存款(kuǎn)利(lì)率市场化(huà)定价情(qíng)况作为合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估(gū)的扣分项，引发中小银行跟(gēn)随调(diào)降存款利率。我们认为(wèi)，通过存款利率下(xià)行，稳定商业银行净息差进而(ér)保持贷款利(lì)率维持低位(wèi)或(huò)继续下(xià)行，最终(zhōng)有利(lì)于社会融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需夷洲今是何地，夷洲是哪里(xū)求(qiú)边际弱修复趋势或仍在(zài)。近期国(guó)债利率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存(cún)款定(dìng)价下(xià)调，4月社融信贷低(dī)于预期(qī)，国(guó)内降息预期被(bèi)进一步强化。海外(wài)来(lái)看，全球经济(jì)进入衰退(tuì)周期(qī)，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国(guó)有(yǒ夷洲今是何地，夷洲是哪里u)大型商业(yè)银(yín)行和股(gǔ)份制商业银行的定期存款(kuǎn)利(lì)率已告(gào)别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范(fàn)围(wéi)，增加银(yín)行信(xìn)贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储(chǔ)压力不大的(de)基(jī)础上，银行自身也有动(dòng)力去下调存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)来保障利差(chà)。

　　缓解银行负(fù)债(zhài)及经营压力

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整，将有哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一方面银(yín)行(xíng)息差(chà)压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整(zhěng)有望带动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由于此(cǐ)前经济下行(xíng)影响，投资者(zhě)悲观预期被放大(dà)，大量资金集(jí)中(zhōng)在银行存款端(duān)，此(cǐ)次(cì)存款利率下调(diào)也(yě)有望(wàng)带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本(běn)次调降通(tōng)知释放(fàng)了以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力(lì)。本次(cì)下调(diào)将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款降价叠加资(zī)产端让利压力趋(qū)缓，银(yín)行(xíng)息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企(qǐ)业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调对市场的(de)影响集中在(zài)以下两点：①规范银行(xíng)的协定(dìng)存款定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价(jià)的无序竞(jìng)争。此(cǐ)前，部(bù)分(fēn)中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较(jiào)低的银(yín)行产(chǎn)生揽储冲击。本次(cì)上(shàng)限下(xià)调后(hòu)会普遍降(jiàng)低中小行协(xié)定存款及通知存(cún)款利(lì)率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶(è)意(yì)竞(jìng)争，而对股(gǔ)份行及(jí)国有大(dà)行影(yǐng)响较小。②长端利(lì)率(lǜ)下行(xíng)仍有空间(jiān)。市(shì)场降息预(yù)期升温(wēn)，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大保德信夷洲今是何地，夷洲是哪里基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户(hù)在商(shāng)业银行的(de)活期类(lèi)存款收益(yì)，使得对公客户(hù)活(huó)期存款(kuǎn)收益向(xiàng)对私客户看齐，一方(fāng)面有(yǒu)助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化(huà)。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调整降低(dī)了银行负债成本，目前上市(shì)银行协定(dìng)存款占(zhàn)总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预计行业资(zī)金成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限(xiàn)制(zhì)高息揽储，规(guī)范行业竞争，特(tè)别是降(jiàng)低银(yín)行对公活期(qī)存(cún)款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的下降使得银行盈利(lì)能(néng)力增强，进一步打(dǎ)开了资(zī)产端收益率下(xià)行的空间(jiān)，或带动(dòng)债券收益率(lǜ)不断下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报(bào)：未来(lái)存款利率是否还有进一(yī)步下(xià)降的(de)空间(jiān)？对股(gǔ)债市场有何(hé)影响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下行使得商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差已逼近1.8％的监管下(xià)限(xiàn)，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调(diào)降的预(yù)期(qī)。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导向下(xià)贷款加权(quán)平均利率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人(rén)民币(bì)贷款加权(quán)平均(jūn)利率较(jiào)2020年初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的(de)竞争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份额考核压(yā)力(lì)使(shǐ)得各行(xíng)下(xià)调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市(shì)银行存(cún)量存(cún)款平均成(chéng)本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的票(piào)息资产，比如利(lì)率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下降的(de)趋(qū)势和(hé)空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比明显下降，存(cún)款(kuǎn)付(fù)息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向消费和(hé)实际投资。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率下调带动(dòng)流动(dòng)性继续进入债市，中短(duǎn)期(qī)利率(lǜ)，特别(bié)是中短期信(xìn)用(yòng)债利率仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)空间。如果(guǒ)经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也有可(kě)能(néng)进(jìn)入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行(xíng)。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年银(yín)行息差压(yā)力增(zēng)大，中小银行或有动力(lì)主(zhǔ)动(dòng)跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低(dī)有助(zhù)于压低全社会(huì)利率水平，利好债(zhài)券，同时(shí)股票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本(běn)次降息释放的信号来看，是(shì)否(fǒu)意(yì)味(wèi)着(zhe)货(huò)币政策进一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解读(dú)为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货(huò)币政(zhèng)策执行报告以及2023年一季(jì)度(dù)货政例会均表明(míng)当(dāng)前货币政(zhèng)策基(jī)调未变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为(wèi)实体经济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本(běn)次调降(jiàng)意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而(ér)非(fēi)直接调降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存(cún)款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收(shōu)益性(xìng)、流(liú)动性以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通(tōng)投(tóu)资者应该如何守住(zhù)自己的(de)钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性。在存款利率(lǜ)下降(jiàng)的背景(jǐng)下，短债基金以及其他(tā)固收(shōu)类基金在具一(yī)定流动性的(de)同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分的银(yín)行理财产品，具有一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，是风险偏(piān)好(hǎo)较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合(hé)适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回到了较(jiào)低(dī)历史(shǐ)分位数水平(píng)，虽然债(zhài)市多头环境仍未(wèi)改变(biàn)，但(dàn)一致(zhì)预(yù)期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一(yī)步盈利(lì)空间被压(yā)缩，若看(kàn)不到(dào)央行货币政策增(zēng)量(liàng)政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易下也可(kě)能会放大(dà)市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来(lái)说，在这样(yàng)的(de)环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规避市场波动(dòng)，例如(rú)货(huò)币基金，而短债基金(jīn)中要(yào)选择(zé)久期短流动性好、历(lì)史回撤控制好的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且(qiě)4月底政治局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期调结(jié)构，政策发(fā)力预期下降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市(shì)场(chǎng)也(yě)进入(rù)到“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡休整(zhěng)期(qī)，高(gāo)股息策略(lüè)往往跑赢市场(chǎng)。因此在当前(qián)环(huán)境下，建议(yì)关注行业估(gū)值水平较(jiào)低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利率环境，需要(yào)我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能(néng)保本的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对(duì)普通(tōng)投资(zī)者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以选择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力(lì)和风控能力的人(rén)士可通过理(lǐ)财和投(tóu)资试图(tú)跑赢(yíng)通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的(de)方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保(bǎo)持资(zī)金(jīn)保值增值，投资者在(zài)评估自身风险承受能力后可适当(dāng)考虑公募货(huò)币(bì)基金、公募(mù)中短债基金、商(shāng)业(yè)银(yín)行现金(jīn)管理类产品等风险等级(jí)较低、支取相对灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夷洲今是何地，夷洲是哪里