中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗shape>

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资(zī)股东增持而(ér)成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机(jī)构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩受到(dào)上(shàng)述合(hé)并(bìng)可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能(néng)导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特色的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服(fú)务的(de)研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策略下提供差异(yì)化选择(zé)及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构(gòu)加(jiā)速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其(qí)中新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如(rú)，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的(de)冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国(guó)际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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