在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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