金(jīn)融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成(chéng)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格报我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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