分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币市场基(jī)金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构(gòu)或(huò)者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大(dà)不利(lì)影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国(guó)证监(jiān)会报告(gào)：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基金，监管要(yào)求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规(guī)性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币市场基金的(de)基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人(rén)的高级管理人(rén)员、基金(jīn)经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人员的考核(hé)评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的(de)证券市值不得超(chāo)过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格的同一(yī)商业银(yín)行(xíng)发行的金(jīn)融工(gōng)具占(zhàn)基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得(dé)超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货币(bì)市(shì)场基金规模较大(dà)、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投资比例(lì)、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的(de)限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市(shì)场基(jī)金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案100块钱值多少美元，100美元是几百元钱4px;'>100块钱值多少美元，100美元是几百元钱>

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的(de)有(yǒu)效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小组，督(dū)促基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)及(jí)相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大(dà)的(de)货(huò)币规(guī)模基金(jīn)如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资(zī)者利(lì)益(yì)。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》施行后(hòu)，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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