美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业(yè)模式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息(xī)人(rén)士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化(huà)厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭(xí)击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币(bì)政策(cè)会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑，原(yuán)油作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是(shì)与美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集(jí)中在宏DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造(zào)业、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的(de)情况下(xià)，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来(lái)看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入(rù)供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周线级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产供应(yīng)造成阶(jiē)段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间(jiāDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品n)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ì)实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能(néng)期货能化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋(qū)势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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