近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化对(duì)外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注(zhù)销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独(dú)资(zī)）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化(huà)或许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的(de)前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领域笑(xiào)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事(shì)肯(kěn)定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严(yán)格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大(dà)股东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的(de)是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让经营(yíng)面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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