本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字(fèng)式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预(yù)警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服(fú)务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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