看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的(de)集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现为抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而(ér)需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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