近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近(jìn)亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑(xiào)一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十(shí)的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收(shōu)视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜首，50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多由(yóu)此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业(yè)可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本(běn)身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原(yuán)因。

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