美国债务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推(tuī)入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全(quán)球(qiú)637名(míng)受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Ja黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗son Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行业危(wēi)机(jī)和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率推至(zhì)了当时的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造(zào)成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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