5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联(lián)关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打t="刷屏期货圈！文(wén)华财经两(liǎng)次冲击A股IPO无果后，金证股份拟(nǐ)收购其90.97％股(gǔ)权(quán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074519692.png">

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进(jìn)项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及(jí)科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果本次交易得(dé)以顺利(lì)实施，对于俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了风(fēng)险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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