本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家(jiā体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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