近(jìn)期市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设外科鼻祖是谁？施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)外科鼻祖是谁？为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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