本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较大。

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