总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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