近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业(yè)动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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