5月23日，医(yī)药(yào)股开盘拉(lā)升(shēng)，复星(xīng)医(yī)药、科伦药业涨超2％，恒瑞(ruì)医(yī)药、药明康德(dé)、智飞生物、沃(wò)森生(shēng)物、长春高(gāo)新等(děng)涨超1％。

　　医药板块今(jīn)年以(yǐ)来(lái)持续处于低(dī)位(wèi)水平，具有较大(dà)吸引力。截至5月(yuè)23日(rì)，医药生物行(xíng)业估值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分(fēn)位(wèi)值16％，仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低分位数水平。

　　在AI、中特估主题行情逐渐熄火后，医药板(bǎn)块作为(wèi)老(lǎo)赛道是否能(néng)有(yǒu)反弹(dàn)行情(qíng)？在(zài)后疫情时代(dài)，医药板(bǎn)块是否还有新(xīn)的业绩驱动因素(sù)？本(běn)文(wén)将详(xiáng)细解(jiě)析。

　　01

　　基本面(miàn)持续(xù)改善

　　医药行业复苏确定(dìng)性梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(xìng)很强

　　疫情在2023年第一季度的影响(xiǎng)将会(huì)逐步消(xiāo)退(tuì)，医药行业的基本面正继续得到改(gǎi)善(shàn)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，医药板块（创新药除外）营收同比+2.13％，归母净(jìng)利润同比-26.98％，与2022年的增速相比(bǐ)，收入增速下滑(huá)14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估值角度(dù)来看，在2023年一季(jì)度，医药板块(kuài)（创新药除外）存在一定的估值修复(fù)，市盈率（TTM）由2022一季度的28.51倍提(tí)升至(zhì)20梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市23一季(jì)度(dù)的31.24倍。

　　在(zài)2023年第一季度，创新药板块的营收与去年同(tóng)期相比增(zēng)加了(le)6.56％，研发总(zǒng)支出的增速达到了+15.25％，研发支出占(zhàn)收入的比例达到了38.07％，与2022年第(dì)一季(jì)度相(xiāng)比下(xià)降了12.44 pct，整体板块市(shì)值/净现金已经从(cóng)2022第(dì)一季(jì)度(dù)的8.84倍恢复到了(le)2023第一季(jì)度的15.45倍。

　　从医(yī)药行业(yè)的经营数据来看(kàn)，除去创新药和疫情(qíng)受益细分领域(yù)，医药板块中具(jù)有(yǒu)较好成长能力的(de)低估值板块有(yǒu)原(yuán)料药、医疗设备、血(xuè)制品、药(yào)店。

　　相较于许多创新药、器械企业的产品销(xiāo)售前景，国内市(shì)场(chǎng)仍未达到(dào)预期，原因在于近几年来(lái)，由(yóu)于老(lǎo)龄化，国内医(yī)保支(zhī)出并未增加太(tài)多，增速中(zhōng)的增量(liàng)大部(bù)分都(dōu)被用于疫情相(xiāng)关行业(yè)。

　　这也是(shì)为什么(me)，国内的医疗行业，增长(zhǎng)速度并不快(kuài)。首先，结构性(xìng)的分化(huà)是非常明(míng)显的，传(chuán)统药企必须(xū)要给创新留(liú)出空间，比如(rú)在过去的(de)三年(nián)中，港股(gǔ)创新药企(qǐ)的年化营收增(zēng)速高达70％。对本土医药企业而(ér)言，要实现高(gāo)速(sù)发(fā)展，必(bì)须要双(shuāng)管齐下，在本土市场之外拓展(zhǎn)国际市场。

　　02

　　医疗(liáo)新基建仍是

　　医药投资(zī)的胜(shèng)负手

　　目前在总需求复苏不及预期(qī)的背景下，医药板块中有刚(gāng)性(xìng)需求的(de)新基(jī)建(jiàn)板块(kuài)或是最具有确定性的领域之一，一定(dìng)程度上或仍是今年(nián)医药(yào)投资的(de)胜负手。

　　我(wǒ)国继续推进优(yōu)质医疗资源(yuán)扩容下(xià)沉、区域平衡分布，医疗新基(jī)建再获政策(cè)扶持。4月13日，国家(jiā)卫生健康(kāng)委员会召(zhào)开新闻发布会(huì)，重(zhòng)点介(jiè)绍优质医疗资源下(xià)移、区域平(píng)衡布局。县医院(yuàn)作为县级医(yī)疗卫生服(fú)务网络(luò)的龙头，连接着城乡卫生服务体系。长期以(yǐ)来(lái)，国家卫生健(jiàn)康委通过开(kāi)展三级医(yī)院对口(kǒu)帮(bāng)扶等方式，引导优质医疗资源下移，不断提高县(xiàn)级医院的(de)综合实力。

　　今后，继续推进(jìn)人才、技术(shù)、管(guǎn)理(lǐ)的下移，通过城市三(sān)级(jí)医院的对口支援，托管，建(jiàn)立医联(lián)体(tǐ)，远(yuǎn)程医疗等(děng)多(duō)种形式，满足县域居民的(de)基(jī)本医疗卫生需求，为普通疾病在(zài)市县范(fàn)围(wéi)内解决奠(diàn)定坚实(shí)的基础。

　　会议同时指出(chū)，在(zài)接下来的工作中(zhōng)，将(jiāng)继续推(tuī)进临床重点专科“百(bǎi)千万”工(gōng)程，指导各地按照“搭(dā)平台，建(jiàn)载体，促融(róng)合”的思(sī)路，重点加强群众需求较大的心血管(guǎn)外科学、妇产科、骨科、麻醉(zuì)科(kē)、小儿科、精(jīng)神病学、病(bìng)理学等专科建设，补齐(qí)资源短板，完成(chéng)预(yù)期的(de)建设(shè)任务。随(suí)着具体政策的出(chū)台，相关的基层医疗(liáo)器械(xiè)市场或将受(shòu)益(yì)。

　　可(kě)发(fā)现与医疗成(chéng)像器材、生命信息设备和心血(xuè)管耗材相关的板块将会(huì)有(yǒu)较大的(de)发展空间。其中的个(gè)股有(yǒu)：联影医疗、万(wàn)东(dōng)医(yī)疗(liáo)、奕瑞科技(jì)、乐普医疗、心脉医(yī)疗(liáo)、海尔(ěr)生(shēng)物。

　　医改政策频频(pín)出台，医疗器械市场持续扩(kuò)张(zhāng)。随(suí)着国家继(jì)续支持优质医疗资源扩容下沉(chén)的(de)政(zhèng)策，在未来，医疗卫(wèi)生资源的分(fēn)布(bù)将会得到优化(huà)，促进更(gèng)多优质的(de)医疗(liáo)资源向下扩容，释(shì)放更多中、基层(céng)医(yī)疗机构的采购需(xū)求。

　　在国(guó)家(jiā)“十四五”规划中提(tí)出要加强医疗卫生领域的基础(chǔ)设施建设的背景(jǐng)下，预计医(yī)疗器械(xiè)采购将更加宽松，这将推动医疗器械市场的快速发展。在政策推(tuī)动(dòng)下(xià)，国产(chǎn)品牌有望凭借高性价(jià)比的优势加速进(jìn)入(rù)医院(yuàn)，长期而言(yán)，随着多项政策支持的(de)持(chí)续加强(qiáng)，国(guó)产替代将逐步加速，相关大型医疗器械(xiè)的梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市龙头(tóu)厂商将会抓(zhuā)住放量(liàng)的(de)机会，实现快速发展。

　　华富证券建议关注国内高端医(yī)疗设(shè)备的龙头企业：迈(mài)瑞(ruì)医疗、联影(yǐng)医疗、澳华(huá)内镜、开(kāi)立医疗、海泰新光。这些企(qǐ)业(yè)具有较好的产(chǎn)品性(xìng)能、较好的渠(qú)道和较强(qiáng)的研发(fā)能力。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市