财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大(dà)概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净(jìng)流入的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估”及(jí)人(rén)工(gōng)智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数(shù)除(chú)创业(yè)板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗(zé)在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似(shì)乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基(jī)础已经具备(bèi)，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募(mù)基金(jīn)交(jiāo)流的纪(jì)要在市场上流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需(xū)要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一(yī)个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗度重视交易(yì)的(de)灵活性。策略(lüè)的(de)整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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