大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明(míng)显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数池子为什么被封杀已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo池子为什么被封杀)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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