美(měi)国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出(chū)售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发(fā)布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面(miàn)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近期美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国M火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗arkit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此(cǐ)次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线(xiàn)级别的(de)行情(qíng)。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再(zài)存在(zài)加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的(de)交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端矛(m火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗áo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为(wèi)积(jī)极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明(míng)显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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