金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)台湾是省还是市 台湾是省会吗容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十台湾是省还是市 台湾是省会吗年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)台湾是省还是市 台湾是省会吗开始掀起一波回购热潮。

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