金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经(jī现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答(dá)案(àn)。

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