踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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