近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题(tí)材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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