财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据显示，不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ong>4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的(de)业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代的(de)库(kù)存已经退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热(rè)议(yì)。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在他看来(lái)，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列(liè)材料价格也(yě)出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定(dìng)，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂(zá)的产业调整过(guò)程之(zhī)后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转，但是并不(bù)足(zú)以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产的(de)情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过的(de)事。而同环节的不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入局的(de)新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去(qù)年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也(yě)有行业里(lǐ)最优(yōu)的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过(guò)锂价下(xià)降带来(lái)的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三(sān)年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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