今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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