5月12日晚间，根据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pī威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家n)多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四(sì)季(jì)度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在(zài)此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外(wài)的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票据(jù)等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(xiǎo)。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛(shèng)，认(rèn)为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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