美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会(huì)议上可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出(chū)强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们(men)透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhò牛鬼蛇神是什么生肖ng)要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高(gāo)利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性(xìn牛鬼蛇神是什么生肖g)而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他(tā)们(men)有(yǒu)空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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