为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方一厢情愿是什么意思承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有一厢情愿是什么意思重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(du一厢情愿是什么意思ì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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