为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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