5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次(cì)公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际(jì)支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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