美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来(lái)的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利(lì)率的(de)可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及(jí)官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对(duì)进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联(lián)储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联(lián)储自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查会议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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