本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一(yī)站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全(quán)套射频(pín)前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的(d风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪e)军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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