近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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