自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的(de)错敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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