金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到(dào)了被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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