本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的(de)公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于20五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗03年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产(c五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗hǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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