今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗目前，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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