大型股推动了(le)2023年的(de)美股市(shì)场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shu衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢āi)退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这(zhè)些市(shì)场领军股现在(zài)面临的抛(pāo)售风(fēng)险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)访时表示，“到目(mù)前为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票(piào)引(yǐn)领市(shì)场(chǎng)走(zǒu)高。他(tā)同时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行(xíng)为，即(jí)随着经济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入负(fù)增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你往往会(huì)看(kàn)到对(duì)高质量(liàng)资产的(de)投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公(gōng)司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术(shù)人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但(dàn)最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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