投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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