金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗xiǎn)需(xū)求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ng)风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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