昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公司(sī)收到广东省广州(zhōu)市中级人民(mín)法院就(jiù)深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决所发出(chū)的(de)执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及(jí)本公(gōng)司控股股东及执行董事许家(jiā)印(yìn)是该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信(xìn)恒(héng)聚(jù)（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订有关恒(héng)大(dà)地产集团有限公(gōng)司的(de)增(zēng)资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限(xiàn)公(gōng)司的(de)重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行增资(zī)协(xié)议项下的(de)回购承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执(zhí)行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本(běn)公司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的(de)补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付约人民(mín)币3553万元的(de)律师(shī)费、仲裁费(fèi)及(jí)执行费。

　　据每日经济新闻报道，多(duō)名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通过(guò)仲(zhòng)裁和(hé)执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法治化解(jiě)决(jué)恒大集团债(zhài)务问(wèn)题的必(bì)由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执行通知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者(zhě)之间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执行(xíng)人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持(chí)进一(yī)步加息(xī)，美国(guó)长期通胀(zhàng)预期(qī)意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她(tā)相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在(zài)高位，且就(jiù)业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧(jǐn)货币(bì)政策以获得足够的限(xiàn)制性货币(bì)政(zhèng)策立场，从(cóng)而逐步(bù)降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率需要在一(yī)段时间(jiān)内保持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预期在初意外加速至(zhì)12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出(chū)人(rén)们(men)对美国(guó)经济前(qián)景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信心指数初(chū)值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落(luò)，但远高于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会(huì)自(zì)我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信(xìn)心的5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是(shì)长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储当时决(jué)定激进加息75个基点中(zhōng)起(qǐ)到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新闻(wén)发布会上表示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调(diào)了(le)美联(lián)储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价格持续(xù)下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽(niǔ)约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货(huò)价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部(bù)高(gāo)级分析师(shī)丁沛舟表示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美国当周首(shǒu)次(cì)申请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者(zhě)对美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经济预(yù)期对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中(zhōng)金(jīn)价更是(shì)在历史高(gāo)位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及同(tóng)为避险资产的美元，避险(xiǎn)资(zī)金对美元配置(zhì)增加，贵金属关(guān)注度下降。此外，贵金(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗jīn)属的(de)前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行(xíng)驱动不足(zú)，使得获(huò)利(lì)了结压(yā)力也明显增加(jiā)。“多重利(lì)空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回落(luò)。打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美联储可能很快开(kāi)始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白(bái)银(yín)承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵(guì)金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际货(huò)币(bì)体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际储备中的(de)权重下(xià)降(jiàng)，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的(de)实(shí)物需求有非(fēi)常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不乐观，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金(jīn)属价(jià)格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市(shì)场(chǎng)就年内美(měi)元(yuán)货币(bì)政(zhèng)策预期有较大(dà)分(fēn)歧，但(dàn)持(chí)续相对高利(lì)率的(de)环(huán)境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力(lì)必然逐步(bù)增(zēng)加，这从(cóng)今年(nián)美国银行业(yè)风(fēng)险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需持续关注美(měi)联(lián)储货币(bì)政策(cè)变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由(yóu)于美(měi)国核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联储年内(nèi)降(jiàng)息(xī)的(de)预(yù)期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债(zhài)务(wù)危机时期的各环打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下(xià)调情(qíng)形(xíng)出现，将会(huì)对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避(bì)险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期(qī)更(gèng)为敏感，价格弹性高(gāo)于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究(jiū)员师橙表示(shì)，此前国(guó)内经济数据并不十(shí)分(fēn)乐观，近日公(gōng)布(bù)的(de)与通胀相关的数据(jù)同样不理想，这激发了(le)市(shì)场再度对经济(jì)展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过(guò)程(chéng)中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金更(gèng)强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲(pí)弱(ruò)的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师(shī)橙看来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是就大(dà)方向(xiàng)而言，白(bái)银(yín)仍将(jiāng)逐(zhú)步(bù)趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联储目(mù)前在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至降息的预期(qī)会逐步增(zēng)强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大(dà)担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概(gài)率并不大。后(hòu)市需要(yào)关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在(zài)价格大(dà)幅走低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下(xià)游(yóu)买兴因价跌(diē)而被提(tí)振，那么对于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性(xìng)库存处(chù)于低位，基(jī)本面偏(piān)紧(jǐn)格局(jú)使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段(duàn)动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白(bái)银来(lái)说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内经(jīng)济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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