金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆(dò遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用u)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰(yīng)派站台的(de)情况下(xià)，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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