个人养老(lǎo)金(jīn)业务试(shì)点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进(jìn)入为期一年(nián)的试点，在全国(guó)选取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区进行推进。据人力资源和(hé)社会(huì)保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个(gè)人养老(lǎo)金开户数量达(dá)到3324万(wàn)，市场空间初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资者的深(shēn)度(dù)了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销(xiāo)售方面已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深入多(duō)家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业务正在获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代(dài)销资格(gé)。截(jié)至今年3月31日，证监会(huì)更新名录中个人养老金基金数(shù)量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山(shān)东(dōng)）、中(zhōng)信(xìn)证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销(xiāo)方(fāng)之一，证(zhèng)券公(gōng)司在个人养老(lǎo)金业务(wù)试点的铺开(kāi)和推广中持续发力，个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)也成为(wèi)大型(xíng)券商们财(cái)富管(guǎn)理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试(shì)点(diǎn)券商充分发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要(yào)全更要精

　　投(tóu)顾(gù)大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)投资的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄(xù)存款、养老保险、公(gōng)募(mù)基(jī)金。据人社部个(gè)人养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线(xiàn)个(gè)人养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品(pǐn)、基(jī)金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品资格受到(dào)明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照(zhào)的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓(tuò)，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其顺利(lì)获得首批个人养(yǎng)老(lǎo)金基金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家(jiā)基金(jīn)管理公司共(gòng)计126只(zhǐ)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金产品(pǐn)的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品全覆(fù)盖。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务负(fù)责人(rén)向(xiàng)中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投已引进(jìn)华夏基(jī)金等(děng)发行养老基金管理人的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务(wù)负责人(rén)指(zhǐ)出，从客户服务办理的(de)角度(dù)看，大部(bù)分(fēn)客(kè)户(hù)更愿意在产(chǎn)品货架丰(fēng)富的机构(gòu)办理个(gè)人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产品货架(jià)能够(gòu)带给客户(hù)更好(hǎo)的服(fú)务(wù)办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择(zé)的角度讲，大(dà)部分客户对于(yú)金融产品(pǐn)的(de)特征(zhēng)和策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较(jiào)为模糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在全面(miàn)引入个人(rén)养老金可投资的(de)产品(pǐn)类型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类(lèi)产(chǎn)品的(de)特性；结合存(cún)量客户的个性化画像和客户特点(diǎn)，为(wèi)客户(hù)提供切实(shí)可(kě)行的产品评(píng)估体系和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个(gè)人(rén)投资者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并(bìng)开通个人养老金账户(hù)的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是(shì)个人养老金带来的(de)个税抵(dǐ)扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽(suī)然开户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人养老金退休后(hòu)才能取出(chū)，这每年12000元自然是(shì)需要在(zài)账户内充分利用长期(qī)投资，但如何(hé)投资也(yě)令(lìng)不少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择(zé)越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有(yǒu)养老产品的(de)选择已令投(tóu)资者目不暇接，如何让投资者选择到(dào)适(shì)合自己的产(chǎn)品，证券公司(sī)的(de)投顾力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名(míng)高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适(shì)合自(zì)身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的(de)方(fāng)式，注重交流和(hé)体验，为客(kè)户提(tí)供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时曾介(jiè)绍，其(qí)结合(hé)个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金(jīn)评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然证券公司营业网(wǎng)点(diǎn)数量在(zài)“金(jīn)融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万户，位列(吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里liè)全行(xíng)业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于(yú)建设(shè)银行和工商银(yín)行(xíng)。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个(gè)人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准开办个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资金(jīn)账户和储蓄交易业务(wù)，8家同(tóng)时开展了基(jī)金(jīn)交易业务(wù)、保险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比，证券公司个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务的规模(mó)相(xiāng)对(duì)有限，仍处于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)，自(zì)有其独特(tè)“打(dǎ)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里法”。记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服务(wù)作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的(de)全周期专业资(zī)配服务和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站式(shì)解决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资(zī)产配置、服(fú)务陪伴于(yú)一体的(de)个人(rén)养(yǎng)老金投资综合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的解决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍(shào)，东(dōng)方证券(quàn)基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的重点(diǎn)方向，制定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度(dù)”的推广(guǎng)计(jì)划(huà)。

　　具体而言(yán)，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内(nèi)成员公司开展走进企业推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)活动(dòng)，为(wèi)企业单位员工提(tí)供个人(rén)养老(lǎo)金上(shàng)门服务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办理(lǐ)业务路上(shàng)花费(fèi)的时间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展业(yè)初期组(zǔ)织了超过100场的个(gè)人养老金走(zǒu)进企(qǐ)业服务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代(dài)销个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务“开闸(zhá)”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正式展业，逐鹿个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)实施已有半年，相关产品的收(shōu)益率(lǜ)和(hé)回撤情况、产品能(néng)否真正满足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的(de)产品又(yòu)是为了满(mǎn)足(zú)养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是个人养老产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品

　　同时服务(wù)上(shàng)寻(xún)求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完(wán)善客(kè)户服务(wù)体(tǐ)系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高(gāo)质(zhì)量发展，券商在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分类服务(wù)方(fāng)面，会根据国家政策选择社(shè)保关系在(zài)先行城(chéng)市（地区）、能享受(shòu)税优且对税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客(kè)户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点(diǎn)扩(kuò)大(dà)和客(kè)户画像(xiàng)的覆盖进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一(yī)定(dìng)经营规模的企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)，他们能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备(bèi)一(yī)定投(tóu)资(zī)意(yì)识和财(cái)务认(rèn)知(zhī)；这类人群对未来退休有一(yī)定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可(kě)以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养(yǎng)老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资计划(huà)。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对投资(zī)组合净(jìng)值的波动，引导客户持续参与养老金投(tóu)资，提(tí)升客户(hù)养老投资的获(huò)得(dé)感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人表示，会针对不同风(fēng)险承受能力、不同年龄(líng)结构和不同资金体量制定(dìng)个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个(gè)人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门(mén)要求的金(jīn)融机构和金融产(chǎn)品清(qīng)单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交易(yì)服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包括养老计(jì)算(suàn)器(qì)、个(gè)性化的补充养老(lǎo)解决方(fāng)案、定(dìng)期的养老(lǎo)方(fāng)案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场，承担起构建(jiàn)养老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方(fāng)面，应(yīng)加大资源投(tóu)入，通过教育(yù)和陪(péi)伴，提高客(kè)户(hù)对个人(rén)养老金(jīn)的认知。走进(jìn)企事业单位，通(tōng)过上门服务的方(fāng)式触达企(qǐ)业和客(kè)户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户对个(gè)人养(yǎng)老金产品的(de)兴趣(qù)和(hé)参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方(fāng)面(miàn)，建(jiàn)立内容丰富的一站式个人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询(xún)等基础功(gōng)能，提供(gōng)丰富的养老资(zī)讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用(yòng)方(fāng)面，引(yǐn)入智(zhì)能(néng)科技和人(rén)工(gōng)智能技术，通(tōng)过数据分(fēn)析和算法模型，根据客户的风险承受能力(lì)、资(zī)产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退(tuì)休年限，定制化推荐养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管理工(gōng)具，帮助客(kè)户更好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人则表示，可以通过(guò)“人(rén)+科技”，在大(dà)数(shù)据(jù)智能(néng)客(kè)户分(fēn)析系(xì)统的基(jī)础(chǔ)上，可(kě)以针(zhēn)对(duì)不同养老(lǎo)诉求(qiú)的客(kè)户达成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与(yǔ)线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一(yī)的养老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产(chǎn)品(pǐn)能(néng)不(bù)能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基(jī)金的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募(mù)养老基金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底(dǐ)的一只个人(rén)养(yǎng)老目(mù)标基金(jīn)自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位(wèi)券商业(yè)内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验(yàn)良(liáng)好是个人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应(yīng)力争为客户保值增值，否(fǒu)则将违背(bèi)客(kè)户通(tōng)过投资达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个(gè)人养老金(jīn)可投资的(de)4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很难(nán)做到在保证(zhèng)其特(tè)点(diǎn)达到的同时又(yòu)规避(bì)掉该类产品的(de)风险(xiǎn)或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情况来看，低(dī)波低回撤对于离(lí)退休时点(diǎn)较近的(de)投资(zī)者比较合适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波(bō)动中(zhōng)回撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也(yě)是(shì)可以选择的，拉长周(zhōu)期(qī)看(kàn)也能满足客户养老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个(gè)目的，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且(qiě)动态适配(pèi)的产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的评价，能(néng)较为清晰(xī)地区分出(chū)产品(pǐn)的(de)“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公(gōng)平、公正地(dì)对(duì)同类或者(zhě)同(tóng)策略(lüè)产品进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合适(shì)的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型(xíng)和(hé)目标日(rì)期(qī)型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选择(zé)具体的(de)产品。比如低风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型中的稳健类产品，通过(guò)严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客(kè)户相对(duì)稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老金替代(dài)率大(dà)于70％，即可维持(chí)退休前的(de)生活水(shuǐ)平(píng)，养老金投资(zī)的增值功能也是一个重要考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年(nián)龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期(qī)投资(zī)收益的客(kè)户，可(kě)以配置一定高比例资金在权益型(xíng)资产上，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值增(zēng)值目标(biāo)。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务负责(zé)人也认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓(xìng)长期保值增值的(de)养(yǎng)老需求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资(zī)回报，资产配置不可或缺。通过投资不(bù)同(tóng)品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的(de)金融(róng)资产，有助于实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散、降低(dī)总体(tǐ)波动(dòng)，从而更好地满(mǎn)足投资(zī)者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极(jí)发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机(jī)构相比，券商(shāng)如何(hé)突(tū)破自身(shēn)瓶颈，实现差异化(huà)的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银(yín)行、券(quàn)商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构(gòu)都可参与到为客(kè)户提供个人养老基金服务，几类机构优(yōu)势互补，严格(gé)意(yì)义上说是(shì)竞合而非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或(huò)者每(měi)家机构(gòu)可以根据自(zì)己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投资(zī)者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来还(hái)有(yǒu)以下(xià)三方(fāng)面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务(wù)时效性上(shàng)与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是(shì)增加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加(jiā)丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三(sān)是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基(jī)于(yú)客户需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提(tí)到(dào)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人提出，当(dāng)前的政策要(yào)求下，客户如(rú)果想在券(quàn)商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务(wù)流程的投资者(zhě)来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对代销个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产(chǎn)品(pǐn)种类较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富(fù)的个人养老金配置方(fāng)案。未来期待(dài)能够(gòu)从(cóng)政策端(duān)进一步简化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予券商在多样(yàng)化个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)品种的引(yǐn)入和研发(fā)上的(de)政策支(zhī)持，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 莫(mò)琳(lín)

　　随着个人所得(dé)税退(tuì)税的(de)开始，不少(shǎo)人发(fā)现(xiàn)自己的退(tuì)税比去年(nián)多(duō)了不少，仔细询(xún)问之(zhī)下(xià)才发(fā)现，是(shì)因为去年(nián)底(dǐ)开通了个人(rén)养老金业(yè)务，并入了金。这(zhè)一(yī)消息(xī)大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数(shù)据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的(de)一个月的(de)时(shí)间里，增加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显(xiǎn)提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数快(kuài)速攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国(guó)保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)开立个人养老(lǎo)金账户的(de)三千多(duō)万人(rén)中，仅900多万人(rén)完成了资金储存(cún)。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的结果(guǒ)来看，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品的收(shōu)益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台了不(bù)少(shǎo)吸引客(kè)户开户(hù)的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负责人认(rèn)为(wèi)，这(zhè)是一(yī)个专业活，既需要了(le)解客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要(yào)业务人员(yuán)及(jí)其所在机(jī)构有比较专业且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也有部分投资(zī)者认为，个人(rén)养老金产品(pǐn)每年(nián)封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个人或家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动性差，难以(yǐ)预(yù)防到退(tuì)休前(qián)的应急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云在近期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保(bǎo)险参(cān)保人数比例低、已(yǐ)缴费人数占建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众(zhòng)参(cān)保意愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡(héng)的问题，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日，国(guó)家金(jīn)融监(jiān)督(dū)管理总局已向业内就关于促(cù)进专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)发(fā)展有关事项(xiàng)征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求(qiú)意(yì)见(jiàn)稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示(shì)，随着专属商业养老保险(xiǎn)转为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该项业务的险(xiǎn)企数量(liàng)将增(zēng)加不少(shǎo)。此外，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个(gè)人养老金保险产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单也将(jiāng)扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客户选择。据(jù)各家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露的(de)专属商业(yè)养老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养(yǎng)老保险(xiǎn)的(de)收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼(hū)吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包(bāo)括为退(tuì)休(xiū)人群提供稳(wěn)定安全(quán)有保障且(qiě)抗通(tōng)胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备失(shī)能(néng)养护和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为退休人(rén)群(qún)规划(huà)遗产、将养老投(tóu)资与(yǔ)养(yǎng)老保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融产品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专(zhuān)业(yè)的(de)金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分(fēn)利用资本(běn)市场具(jù)有良好增值(zhí)能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行(xíng)人(rén)（或(huò)管理人）的产品设计能力(lì)和资(zī)产管理能(néng)力。“证券公司作(zuò)为(wèi)财富(fù)管理服务提供(gōng)商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据(jù)客(kè)户需(xū)求设计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品设(shè)计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标(biāo)的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国(guó)区总(zǒng)裁(cái)张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直(zhí)接在开户(hù)的时候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人养老(lǎo)金可能(néng)面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城(chéng)人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公(gōng)司总经理王(wáng)玉(yù)改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等(děng)多(duō)种金融(róng)工(gōng)具来解(jiě)决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发(fā)力(lì)个人养老(lǎo)金账户以外的(de)个人补充养老金融方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告(gào)诉记(jì)者，目前(qián)，银河(hé)证券已根据(jù)在职(zhí)群体养老规划(huà)的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化(huà)、个(gè)性化的(de)养老配置方案，积极履行(xíng)养老保障社会责(zé)任，力争为居(jū)民(mín)提供持续卓(zhuó)越(yuè)的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券(quàn)的“信养计(jì)划(huà)”则基于个人养(yǎng)老场景，引入(rù)更(gèng)丰(fēng)富的养老型年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同(tóng)品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障性资产(chǎn)，满足(zú)客户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还上线(xiàn)了自研的(de)年金综合评价(jià)系统。该系(xì)统可以(yǐ)通过客户(hù)提供的“脱(tuō)敏”后年金组(zǔ)合(hé)净值与持(chí)股比例等(děng)数据，结合公募基(jī)金、股市债市数(shù)据(jù)，展示客户委(wěi)托年金组合(hé)的评价结(jié)果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金机制(zhì)间(jiān)接(jiē)服务背后的企业员(yuán)工(gōng)和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银(yín)河(hé)证券基金(jīn)研究中心已(yǐ)为部分省(shěng)市(shì)提供职业年金(jīn)的(de)组合评价与管理咨询服(fú)务，也(yě)计(jì)划结(jié)合机构条线(xiàn)业务规(guī)划为央企(qǐ)与(yǔ)国企提供企业年金组合评价等(děng)综合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者(zhě)，公司自主开发建设(shè)部署(shǔ)的年金综合评(píng)价系统及研究(jiū)咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融服务体(tǐ)系均是(shì)公司(sī)积(jī)极(jí)响应国家(jiā)养老(lǎo)发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老金业务，目(mù)前公司(sī)已(yǐ)初步建立了(le)个人(rén)养老金(jīn)及个人(rén)养老金融服务体系，充分利用(yòng)金融产(chǎn)品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供(gōng)更加有(yǒu)温度、有(yǒu)态度的个(gè)人养老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情(qíng)绪(xù)浓(nóng)厚

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们(men)介绍之前(qián)都已有所(suǒ)了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普(pǔ)及(jí)度(dù)和客户认(rèn)识程度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客户经(jīng)理林(lín)漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户(hù)并(bìng)没有存钱(qián)，或存(cún)了钱没有开始投资(zī)，主要因为不知道如何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向(xiàng)客(kè)户进行详细介绍和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金(jīn)制(zhì)度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先行(xíng)城(chéng)市（地区(qū)）启动实(shí)施(shī)。距离个人(rén)养老金(jīn)制度落地已经过去半年(nián)，民众(zhòng吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里)接受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人(rén)员在具体实操过程(chéng)中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实(shí)地探访上(shàng)海地(dì)区(qū)几家银(yín)行网(wǎng)点和券(quàn)商营(yíng)业部，了解(jiě)个人养老(lǎo)金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部和国(guó)家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过半(bàn)年(nián)时(shí)间的发(fā)展，在产品种类、数量和参(cān)与人数方面(miàn)都有(yǒu)所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财富(fù)管理(lǐ)相(xiāng)关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个(gè)人养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记者了解了身(shēn)边两位不(bù)同年(nián)龄段、均(jūn)已购买个人养老金(jīn)产(chǎn)品的朋友后发(fā)现，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金(jīn)融机构(gòu)工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来(lái)，她每(měi)年都(dōu)将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并(bìng)且(qiě)放(fàng)进个人养(yǎng)老金账户是在基(jī)本养老保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是买个(gè)人养老金可(kě)以享(xiǎng)受税收优惠，直(zhí)接考虑到退(tuì)休后(hòu)的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对(duì)上(shàng)述两(liǎng)种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁(níng)也向记(jì)者坦言，他们(men)在日常(cháng)介绍个人养老金(jīn)业务的过程中确(què)实(shí)会(huì)考虑到不同年龄群体的(de)不同需(xū)求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广效果就不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人养老金业务取得进展的(de)同时(shí)，还有不少已经(jīng)了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行(xíng)端个(gè)人养老(lǎo)金业务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长，担心之后如(rú)果要大笔(bǐ)用钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则(zé)是认为在个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买(mǎi)，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的角度(dù)谈到(dào)了推广个人养老金业务过程中的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支(zhī)持代销公募基金(jīn)，无法代销(xiāo)存款、银行理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承受(shòu)能(néng)力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低风险等(děng)级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难以达到资产配(pèi)置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻人向记者直言，对于(yú)离退休还较遥远的(de)群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里